Slovenský finančný trh čaká zásadné upratovanie. Poslanci Národnej rady SR v utorok definitívne schválili novelu zákona o kolektívnom investovaní, ktorá do nášho právneho poriadku preberá európske smernice z roku 2024.
Cieľom je nielen zjednotiť pravidlá hry pre správcov alternatívnych fondov (AIFMD II), ale aj zvýšiť ochranu investorov a lepšie riadiť riziká na trhu.
⚖️ Čo sa mení pre správcov fondov?
Návrh z dielne Ministerstva financií SR prináša jasnejšie mantinely pre subjekty, ktoré spravujú miliardy eur v alternatívnych investíciách.
- Harmonizácia úverov: Zjednocujú sa pravidlá pre správcov fondov, ktorí poskytujú úvery.
- Delegovanie činností: Spresňuje sa, ako a za akých podmienok môžu správcovia prenášať svoje úlohy na tretie strany.
- Riadenie likvidity: Fondy dostanú do rúk širšiu škálu nástrojov na riadenie likvidity, čo má zabrániť problémom pri náhlych výberoch peňazí investormi.
- Cezhraničné služby: Zlepšuje sa prístup k službám depozitárov v rámci celej EÚ.
📉 Ochrana pred rizikami a nové označenia
Novela sa zameriava aj na technickejšie aspekty trhu, ako je riziko koncentrácie voči centrálnym protistranám. Cieľom je vytvoriť rovnaké podmienky pre deriváty obchodované na burze aj mimo nej (OTC). V praxi sa zavedú aj novinky vychádzajúce zo skúseností:
- Rotácia oceňovateľov: Zavádza sa povinná pravidelná obmena nezávislých oceňovateľov nehnuteľností, aby sa predišlo konfliktom záujmov.
- Nový titul: Registrovaní správcovia menších fondov budú povinne používať označenie „správca podlimitných rizikových fondov“.
🌱 Odklad pre správy o udržateľnosti (ESG)
Súčasťou schválených zmien je aj úprava zákona o účtovníctve. Firmy, ktoré majú povinnosť vykazovať informácie o udržateľnosti (ESG), dostali dôležitý preklad. Za obdobia rokov 2025 a 2026 môžu za určitých podmienok využiť oslobodenie od tejto povinnosti pri ukladaní výročnej správy po 31. máji 2026.
🚬 Tabakové výrobky a účinnosť
Novela sa dotkla aj spotrebnej dane z tabaku. Umožňuje vrátenie dane za nepredané bezdymové tabakové výrobky so starou sadzbou dane (znak G), ak predajcovia do polovice mája 2026 požiadajú o ich zničenie.
Kedy zmeny nastanú? Zákon nebude účinný naraz. Jednotlivé ustanovenia nadobúdajú platnosť postupne: 1. júna 2026, 25. júna 2026 a kľúčové zmeny až 16. apríla 2027.
NU: Glosa Zjednotenie pravidiel pre alternatívne fondy je ďalším krokom k dozretiu európskeho kapitálového trhu. Pre bežného investora to znamená viac transparentnosti a menej skrytých rizík. Pre správcov fondov zasa prichádza éra prísnejšieho dohľadu, kde „kreativita“ pri oceňovaní majetku či delegovaní úloh narazí na jasné legislatívne mantinely. Slovensko sa týmto krokom definitívne hlási k štandardom, ktoré robia z investovania v EÚ bezpečnejší prístav.
rNUlife.sk / Patrik Šváb, obr. : Shutterstock
Pridaj komentár