ŠTRASBURG – Európska centrálna banka (ECB) očakáva stabilizáciu cien. Inflácia v eurozóne by sa mala v nasledujúcich mesiacoch pohybovať okolo cieľovej úrovne 2 %. Vyhlásila to v stredu prezidentka ECB Christine Lagardová v prejave pred Európskym parlamentom. Podľa Lagardovej zostal rast základných cien „v súlade“ so strednodobým inflačným cieľom centrálnej banky.
Hospodárska aktivita a pretrvávajúce riziká
Lagardová naznačila, že hospodárska aktivita v eurozóne by mala profitovať z viacerých faktorov:
- Domáca podpora: Zvýšené výdavky domácností a odolný trh práce.
- Verejné investície: Zvýšenie výdavkov na infraštruktúru a obranu v členských štátoch EÚ.
Napriek optimizmu pripustila, že riziká pre výhľad pretrvávajú, pričom neistota zostáva vyššia ako zvyčajne. Hlavným zdrojom obáv je globálna obchodná politika.
„Globálne prostredie bude pravdepodobne naďalej nepriaznivo ovplyvňovať situáciu vzhľadom na vplyv vyšších ciel na vývoz z eurozóny aj na investície do výroby,“ varovala Lagardová.
Flexibilita a dátová politika ECB
Prezidentka ECB ubezpečila, že centrálna banka je pripravená „pružne reagovať na nové výzvy“. V prípade potreby zváži aj nové politické nástroje na udržanie cenovej stability.
Jej slová potvrdil aj hlavný ekonóm ECB Philip Lane. Lane uviedol, že menová politika by mala reagovať len na „odchýlku“ od dvojpercentného inflačného cieľa. Varoval, že by bolo „kontraproduktívne“ reagovať na krátkodobé a dočasné odchýlky, najmä s ohľadom na časový posun pri prenose menovej politiky do ekonomiky.
Centrálna banka zverejní nové projekcie pre eurozónu už 18. decembra.
💶🤔 OČAKÁVANIA TRHOV: Pred decembrovými projekciami ECB – Sadzby stabilné, obavy z rastu pretrvávajú
Finančné trhy a analytici sa intenzívne pripravujú na posledné zasadnutie Rady guvernérov Európskej centrálnej banky (ECB) v tomto roku, ktoré sa uskutoční 18. decembra a prinesie nové makroekonomické projekcie, vrátane prvého odhadu inflácie na rok 2028.
Úrokové sadzby: Pauza až do konca roka
Napriek signálom o blížiacom sa inflačnom cieli panuje na trhoch takmer konsenzus: ECB úrokové sadzby na decembrovom zasadnutí nezníži.
- Dôvod stability: ECB znížila sadzby naposledy v júni a odvtedy ich drží nezmenené. Trhy sa riadia signálmi predstaviteľov banky (ako bol aj prejav Lagardovej a Lanea), že k ďalšej redukcii dôjde len vtedy, ak bude inflácia trvale smerovať pod inflačný cieľ a nehrozí jej opätovné zrýchlenie.
- Dlhodobý výhľad: Trhové ukazovatele inflačnej kompenzácie naznačujú, že investori veria v dlhodobé ukotvenie inflácie na úrovni 2 %. Čo sa však týka budúceho roka, investori naďalej diskutujú o načasovaní redukcie sadzieb, pričom pravdepodobnosť ich redukcie do polovice roka 2026 sa pohybuje okolo 33 %.
Kľúčové body v nových projekciách
Hlavný záujem sa sústredí na revízie prognóz rastu HDP a inflácie, najmä s ohľadom na riziká spojené s globálnou obchodnou politikou:
- Inflácia (HICP): Hoci inflácia HICP (celková inflácia) sa v posledných mesiacoch pohybovala okolo cieľa 2 %, analytici očakávajú, že ECB potvrdí svoju prognózu, že inflácia sa bude postupne stabilizovať okolo cieľa v strednodobom horizonte.
- Základná inflácia (HICPX): Kľúčový bude vývoj základnej inflácie (bez energií a potravín), ktorá sa zatiaľ ukazuje ako odolnejšia, najmä v dôsledku tlaku rastu miezd.
- Rast HDP: Očakáva sa, že ECB udrží prognózy rastu HDP na roky 2026 a 2027 na mierne pozitívnych úrovniach, pričom rast má byť podporený hlavne odolným trhom práce a rastom reálnych miezd, čo by malo viesť k zvýšeniu spotreby.
Trhy teda nečakajú žiadne prekvapenia v oblasti úrokových sadzieb, ale hľadajú potvrdenie stabilného smerovania inflácie v projekciách na roky 2026, 2027 a 2028.
rNUlife.sk / red.
Pridaj komentár